Goodwill

Le goodwill, qu’est-ce que c’est concrètement ?

Le goodwill, ou écart d’acquisition, correspond à la différence entre le prix payé pour racheter une entreprise et la valeur comptable de ses actifs nets identifiables. Il représente la part de la valeur qui ne figure pas au bilan : réputation, portefeuille clients, savoir-faire des équipes ou position sur le marché. Le goodwill traduit donc ce qu’un acquéreur accepte de payer au-delà des seuls éléments chiffrables du bilan, en pariant sur la rentabilité future de la cible.

Exemple de calcul du goodwill

Une société est rachetée pour 5 millions d’euros. À la date de l’opération, ses actifs identifiables sont évalués à 4 millions d’euros et ses dettes à 1,2 million d’euros, soit un actif net de 2,8 millions d’euros. Le goodwill s’élève à 5 – 2,8 = 2,2 millions d’euros. Cette somme correspond à la valeur immatérielle payée par l’acquéreur : marque, base de clients récurrents, contrats en cours et compétences des équipes.

Comment se calcule le goodwill ?

La formule de base est la suivante : goodwill = prix d’acquisition moins actif net réévalué de la cible. L’actif net réévalué correspond aux actifs identifiables à leur juste valeur, diminués des passifs repris. Le calcul suppose donc une évaluation préalable de chaque poste du bilan, ce qui explique le recours à une opération d’acquisition structurée et à des audits d’évaluation.

Comment comptabiliser le goodwill au bilan ?

Le goodwill est inscrit à l’actif immobilisé, parmi les immobilisations incorporelles. En normes françaises, il peut être amorti lorsque sa durée d’utilisation est déterminable. En normes IFRS, il n’est pas amorti mais soumis chaque année à un test de dépréciation. Il rejoint ainsi les éléments du capital immatériel de l’entreprise.

Qu’est-ce que le test de dépréciation du goodwill ?

Le test de dépréciation consiste à comparer la valeur comptable du goodwill à sa valeur recouvrable, estimée à partir des flux de trésorerie futurs attendus. Si la valeur recouvrable est inférieure, une dépréciation est constatée en charges. Cette perte est définitive : contrairement à d’autres actifs, un goodwill déprécié ne peut pas être repris à la hausse en IFRS.

Quelle différence entre goodwill et badwill ?

Le badwill, ou écart d’acquisition négatif, apparaît quand le prix payé est inférieur à l’actif net réévalué de la cible. Il traduit souvent une entreprise en difficulté, des risques latents ou une vente sous contrainte de temps. Comptablement, le badwill est rapporté au résultat de l’exercice d’acquisition.

Pourquoi un acquéreur accepte-t-il de payer un goodwill ?

Parce que la valeur d’une entreprise dépasse la somme de ses actifs comptables. Un acheteur paie un goodwill pour capter une clientèle fidèle, une marque installée, des synergies avec sa propre activité ou un accès immédiat à un marché. Un goodwill élevé signale toutefois une exigence de rentabilité forte : si les performances attendues ne se réalisent pas, la dépréciation viendra peser sur les ressources financières du groupe.