Cash flow

Le cash flow, qu’est-ce que c’est concrètement ?

Le cash flow, ou flux de trésorerie, désigne l’ensemble des mouvements d’argent réellement encaissés et décaissés par une entreprise sur une période. Contrairement au résultat comptable, il ne retient que les opérations effectivement dénouées en trésorerie. Il répond à la seule question qui compte pour la survie d’une société : combien d’argent est réellement rentré dans les caisses ?

Exemple de calcul du cash flow

Une entreprise dégage un résultat net de 60 000 euros et a comptabilisé 40 000 euros d’amortissements, charges non décaissées. Son cash flow d’exploitation avant variation du besoin en fonds de roulement s’élève à 100 000 euros. Si ses créances clients ont augmenté de 30 000 euros, le flux réellement disponible tombe à 70 000 euros.

Quels sont les trois types de flux de trésorerie ?

Les flux d’exploitation proviennent de l’activité courante. Les flux d’investissement retracent les achats et cessions d’immobilisations. Les flux de financement regroupent les apports en capital, les emprunts souscrits, les remboursements et les dividendes versés. Leur somme explique la variation de la trésorerie nette sur l’exercice.

Qu’est-ce que le free cash flow ?

Le free cash flow, ou flux de trésorerie disponible, correspond au cash d’exploitation diminué des investissements nécessaires au maintien de l’activité. C’est la somme réellement libre pour rembourser la dette, verser des dividendes ou financer la croissance. Les investisseurs le surveillent de près dans un montage LBO.

Quelle différence entre cash flow et résultat net ?

Le résultat net intègre des écritures sans mouvement d’argent, comme les amortissements et les provisions, et enregistre les ventes dès la facturation. Le cash flow ne retient que les encaissements effectifs. Une société peut donc afficher un bénéfice tout en manquant de liquidités.

Pourquoi le cash flow est-il central en valorisation ?

Parce que la valeur d’une entreprise dépend des liquidités qu’elle produira demain. La méthode des flux de trésorerie actualisés repose entièrement sur cette projection, et le taux de rendement interne se calcule sur la séquence de flux attendus.